La Cina sta ampliando il suo “circondario” fiscale, rendendo più difficile per i ricchi mantenere i propri beni all’estero.

Zhou ha previsto: “Le autorità potrebbero estendere la rete fiscale per includere i profitti derivanti da immobili all’estero, azioni, investimenti a reddito fisso e metalli preziosi. Questo cambiamento avvicinerebbe la politica cinese all’approccio di altre grandi economie “.

Rafforzare la rete fiscale transfrontaliera.

Hong Kong (Cina) e Singapore sono da tempo destinazioni privilegiate per i facoltosi individui cinesi che desiderano trasferire e gestire i propri patrimoni. In particolare, Hong Kong ha sviluppato un importante settore di servizi fiduciari basato su patrimoni provenienti dalla Cina continentale.

Ryan Lin, direttore di Bayfront Law con sede a Singapore, ha affermato che i clienti cinesi con attività finanziarie transfrontaliere devono “prepararsi a fondo a un inasprimento strutturale a lungo termine”, poiché Pechino sta passando da una supervisione passiva a un modello fiscale globale simile a quello statunitense.

Secondo Lin, la futura applicazione di queste normative potrebbe estendersi persino alle imposte di uscita sui guadagni in conto capitale non realizzati dei migranti e istituire regolamenti con effetti simili alle imposte sulla proprietà e sulle donazioni.

La campagna di Pechino per rafforzare il controllo fiscale sui beni detenuti all’estero ha subito un’accelerazione quest’anno.

A partire da maggio 2026, le banche e le società di intermediazione mobiliare di Hong Kong hanno iniziato ad attuare misure per conformarsi a una campagna guidata da Pechino volta a impedire ai clienti della Cina continentale di investire in azioni estere.

Entro luglio 2026, la seconda economia mondiale imporrà un’imposta sul reddito del 20% sui trust offshore, chiudendo una scappatoia a lungo utilizzata dalle famiglie benestanti per proteggere i propri beni e attuare i piani successori.

Si ritiene inoltre che il governo cinese abbia iniziato a tassare i redditi e gli stipendi percepiti dai cittadini cinesi derivanti da polizze assicurative stipulate all’estero. Più recentemente, le autorità di regolamentazione hanno imposto un’imposta del 20% sui dividendi percepiti dagli stranieri da società a partecipazione estera, un reddito precedentemente esente da tale imposta.

Uno stabilimento di produzione appartenente a un’azienda cinese. (Fonte: SCMP)

Perché Pechino sta aumentando la riscossione delle tasse?

Queste nuove mosse potrebbero segnalare che si sta delineando una riforma fiscale più ampia, poiché il governo cinese cerca fonti di entrate più sostenibili in un contesto di indebolimento del mercato immobiliare.

La crisi del mercato immobiliare ha portato a un forte calo delle entrate derivanti dalla vendita di terreni, che un tempo rivestiva un ruolo cruciale nelle finanze degli enti locali. Nel frattempo, il Paese, con oltre un miliardo di abitanti, ha sempre più bisogno di capitali da investire in settori strategici.

Secondo le stime di Barclays, le entrate del governo cinese scenderanno a circa il 20% del Prodotto Interno Lordo (PIL) entro il 2025, rispetto al 26% del PIL registrato nel 2021. Nel frattempo, la spesa diminuirà solo leggermente, passando dal 31% del PIL nel 2021 al 29% del PIL nel 2025.

Kyle Chan, ricercatore senior presso il Brookings Institute, ritiene che le amministrazioni locali cinesi stiano affrontando una crisi finanziaria e abbiano bisogno di trovare nuove fonti di entrate.

Un altro fattore che spinge Pechino ad agire è il crescente deflusso di capitali.

Secondo il signor Zhou, il deflusso netto di capitali dalla Cina raggiungerà quasi 780 miliardi di dollari nel 2025, superando il picco di circa 630 miliardi di dollari registrato nel 2015. Questa cifra riflette la tendenza dei cittadini cinesi ad accumulare sempre più beni e a investire all’estero.

“In tale contesto, i trust offshore e le polizze assicurative sono diventati una classe di attività piuttosto consistente, che in precedenza era in gran parte al di fuori dell’ambito di applicazione delle norme fiscali”, ha osservato Zhou.

Un altro rapporto di KPMG, una delle principali società di revisione e consulenza al mondo, mostra che oltre la metà degli individui ultra-ricchi cinesi utilizza trust familiari all’estero per gestire i propri patrimoni, il cui valore complessivo raggiunge centinaia di miliardi di dollari.

Dan Wang, direttore per la Cina di Eurasia Group, ritiene che il rafforzamento dei controlli fiscali sia in linea con l’obiettivo di Pechino di trattenere i capitali in Cina e di sviluppare ulteriormente il mercato dei capitali interno. Questo, a sua volta, crea ulteriori finanziamenti per l’innovazione tecnologica.

Nuovo segnale

Da una prospettiva internazionale, il carico fiscale cinese rimane relativamente basso. Secondo Bank of America, il rapporto tra gettito fiscale e PIL in Cina è previsto al 19,5% nel 2024, significativamente inferiore alla media OCSE del 34%.

Questo divario offre a Pechino la possibilità di aumentare le entrate attraverso le imposte dirette, migliorando al contempo l’efficienza della riscossione fiscale.

Secondo Kyle Chan, queste recenti misure inviano un messaggio chiaro ai residenti più ricchi della Cina: “Dovrebbero tenere i loro soldi nella Cina continentale”.

Se questa tendenza dovesse continuare, la stretta fiscale cinese sui patrimoni e sui redditi esteri potrebbe non limitarsi a trust, assicurazioni o dividendi. È probabile che la regolamentazione si estenda fino a includere immobili, investimenti finanziari, redditi da lavoro dipendente e altre forme di patrimonio detenuto all’estero, determinando un cambiamento significativo nel modo in cui i cinesi benestanti gestiscono le proprie ricchezze transfrontaliere.