L’emendamento I-3898, presentato dal parlamentare Nicolas Sansu, è stato approvato il 16 ottobre con 38 voti favorevoli, 37 contrari e 25 astensioni. La misura fa parte della proposta di Legge di bilancio 2027 e modificherebbe l’articolo 150 VH bis del Codice generale delle imposte.
Il voto fa avanzare la proposta oltre l’approvazione del 7 ottobre da parte della Commissione Finanze dell’Assemblea Nazionale. Tuttavia, l’emendamento non è ancora legge e l’Assemblea è chiamata a votare le disposizioni sulle entrate del bilancio il 20 ottobre, prima di ulteriori passaggi parlamentari.
Come tasserebbe la Francia gli scambi crypto-stablecoin?
Secondo le norme francesi vigenti, gli scambi qualificanti tra criptovalute senza pagamento aggiuntivo in contanti godono generalmente di differimento fiscale. I guadagni tassabili sorgono tipicamente quando gli investitori convertono asset digitali in valuta fiat o li utilizzano in acquisti tassabili.
L’emendamento eliminerebbe tale trattamento per gli scambi in cui gli investitori ricevono token di moneta elettronica, o EMT, come definiti dal Regolamento UE sui mercati delle cripto-attività (MiCA).
Questa distinzione è importante perché la proposta colpisce specificamente le stablecoin che rientrano nella definizione di EMT, anziché trattare automaticamente ogni transazione in criptovalute come tassabile.
Ad esempio, un investitore che acquista Bitcoin per 20.000 € e successivamente lo scambia con stablecoin qualificanti del valore di 30.000 € potrebbe realizzare un guadagno tassabile di 10.000 €, anche senza prelevare denaro su un conto bancario.
La norma sostituirebbe inoltre il calcolo attuale delle plusvalenze su base di portafoglio con un approccio basato sul costo di acquisizione dei singoli asset crypto ceduti, inclusi i costi medi ponderati di acquisto per asset dello stesso tipo.
L’amministrazione fiscale francese indica attualmente un’aliquota fissa del 31,4% per le plusvalenze private in criptovalute nel 2026, sebbene l’aliquota applicabile alle transazioni del 2027 possa variare.
FinanceFeeds aveva già esaminato l’approvazione in commissione della tassa sulle conversioni in stablecoin e della proposta di exit tax crypto, entrambe inizialmente previste per gennaio 2027.
Investor Takeaway
L’emendamento anticiperebbe l’evento tassabile dalla conversione in fiat a determinate transazioni in stablecoin. Gli investitori potrebbero quindi dover fronteggiare passività fiscali mentre i proventi restano in asset digitali, generando ulteriori esigenze di liquidità e tenuta contabile.
Perché la proposta conta per il trading e la liquidità crypto?
Le stablecoin fungono spesso da asset intermediari per i trader di criptovalute, consentendo agli investitori di ridurre l’esposizione alla volatilità senza trasferire fondi su conti bancari tradizionali.
L’eliminazione del differimento fiscale dalle conversioni qualificanti modificherebbe l’economia di questa strategia per i residenti fiscali francesi. Gli investitori che scambiano regolarmente Bitcoin, Ether o altre criptovalute in stablecoin potrebbero generare più transazioni tassabili nell’arco dell’anno.
Le implicazioni vanno oltre i singoli investitori. Exchange e servizi di gestione di portafoglio potrebbero dover fornire cronologie delle transazioni più dettagliate, informazioni sui costi di acquisizione e strumenti di rendicontazione per aiutare i clienti a calcolare i guadagni.
L’emendamento potrebbe influenzare anche quali asset gli investitori utilizzano per ribilanciare i portafogli. Tuttavia, qualsiasi effetto sulla domanda di stablecoin o sui volumi di scambio dipenderebbe dalla versione finale della legge e dal successivo comportamento degli investitori.
Importante: la proposta non introduce una tassa generale sul possesso di stablecoin. Il suo focus immediato è il trattamento dei guadagni realizzati quando determinati asset crypto vengono scambiati con token di moneta elettronica qualificanti.
Quali altre misure fiscali crypto stanno valutando i parlamentari francesi?
L’emendamento sulle stablecoin rientra in un esame più ampio della tassazione delle criptovalute, inclusi i cambiamenti proposti all’exit tax e alla rendicontazione dei wallet self-custodial.
Una proposta, l’emendamento I-3432, estenderebbe il quadro dell’exit tax ai guadagni non realizzati in criptovalute quando contribuenti qualificanti trasferiscono la residenza fiscale all’estero con portafogli crypto superiori a 800.000 €.
Coprirebbe in genere le persone che sono state residenti fiscali francesi per almeno sei dei dieci anni precedenti, integrando le disposizioni di differimento e sgravio del sistema exit-tax esistente.
Una proposta separata, l’emendamento I-2701, introdurrebbe obblighi di rendicontazione per i wallet di criptovalute detenuti direttamente con asset di valore almeno pari a 100.000 € alla fine dell’anno di riferimento.
Come FinanceFeeds ha già riportato, la misura di rendicontazione dei wallet potrebbe esporre i contribuenti non conformi a sanzioni fino a 10.000 € se approvata. Nessuna delle due proposte deve essere attualmente considerata un nuovo obbligo vincolante.
Nel frattempo, i parlamentari hanno respinto un emendamento che avrebbe consentito di riportare in avanti le minusvalenze in criptovalute per dieci anni. La proposta è stata bocciata il 16 ottobre con 18 voti favorevoli, 75 contrari e tre astensioni.
Investor Takeaway
Le proposte affrontano tre rischi diversi per i detentori di criptovalute: tassazione dei guadagni realizzati, potenziali passività al cambio di residenza fiscale e disclosure degli asset detenuti privatamente. Il loro impatto finale dipenderà da quali disposizioni sopravviveranno al processo di bilancio.
Cosa accade prima che le nuove norme possano entrare in vigore?
Il voto dell’Assemblea Nazionale del 20 ottobre sulla prima parte della Legge di bilancio 2027 è la prossima tappa legislativa prevista. L’approvazione di un singolo emendamento non ne garantisce l’inclusione nel bilancio definitivo.
La norma deve passare attraverso ulteriori fasi parlamentari, inclusa l’esame del Senato, prima di diventare legge vincolante. L’emendamento sulle stablecoin potrebbe ancora essere modificato o eliminato.
Separately, la Francia si prepara a una maggiore trasparenza fiscale sulle criptovalute nell’ambito del quadro DAC8 dell’Unione Europea. Come FinanceFeeds ha esaminato nella sua copertura della rendicontazione fiscale crypto, le norme richiedono ai fornitori di servizi interessati di raccogliere dati su transazioni e identificazione dei clienti dal 2026, con rendicontazione a partire dal 2027.
Tale infrastruttura di rendicontazione potrebbe fornire alle autorità fiscali maggiore visibilità sulle transazioni che diventerebbero tassabili ai sensi dell’emendamento proposto.
Per gli investitori francesi in criptovalute, il problema immediato è quindi l’incertezza legislativa piuttosto che un nuovo obbligo fiscale. Il testo finale determinerà se le conversioni in stablecoin diventeranno tassabili da gennaio 2027 e come opereranno le nuove regole sul costo di acquisizione.
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