Anthropic potrebbe debuttare in Borsa a ottobre con una valutazione di almeno 2.000 miliardi di dollari, secondo le stime dei suoi investitori. Se l’operazione arrivasse davvero a quel livello, l’IPO del produttore di Claude supererebbe il record fissato da SpaceX e diventerebbe la pi� grande della storia.
La previsione arriva da circa sei finanziatori della societ�, che hanno costruito modelli finanziari indipendenti in assenza di un obiettivo ufficiale indicato dal management. Anthropic ha depositato a giugno una documentazione riservata presso la Securities and Exchange Commission, ma la quotazione resta legata alle condizioni del mercato e all’esito della revisione da parte dell’autorit� statunitense.
Il calcolo degli investitori si basa soprattutto sulla crescita del fatturato annualizzato. Anthropic ha comunicato a fine maggio un run rate superiore a 47 miliardi di dollari, dopo aver chiuso un round Series H da 65 miliardi e raggiunto una valutazione di 965 miliardi dopo l’investimento. Secondo le stime raccolte dal Financial Times, il fatturato annualizzato potrebbe arrivare tra 100 e 120 miliardi di dollari entro la fine del 2026.
Il dato annualizzato non coincide con i ricavi effettivamente incassati in un anno completo: Anthropic proietta su dodici mesi il ritmo delle vendite pi� recenti. La societ�, fondata nel 2021 da ex ricercatori ed executive di OpenAI, ha accelerato grazie all’adozione di Claude da parte delle aziende e alla diffusione di strumenti come Claude Code.
Una valutazione senza benchmark diretto
Anthropic non dispone di un concorrente statunitense quotato con un profilo abbastanza simile da offrire un riferimento diretto. Gli investitori guardano quindi a societ� considerate beneficiarie della crescita dell’intelligenza artificiale, tra cui Palantir e Nebius, che secondo il Financial Times hanno trattato nel corso dell’anno a multipli vicini a 55 volte i ricavi.
Un investitore ha ipotizzato per Anthropic un multiplo di almeno 30 volte il fatturato, sulla base di una crescita annua dell’800%. Applicato alle previsioni di ricavi, il calcolo porterebbe persino a una valutazione di 3.000 miliardi di dollari. La soglia dei 2.000 miliardi resta quindi una stima degli azionisti, non un prezzo fissato da Anthropic.
La societ� ha raccolto quasi 100 miliardi di dollari da venture capitalist, fondi sovrani e investitori istituzionali nel corso del 2026. La valutazione privata � passata a 965 miliardi a maggio, quando ha superato per la prima volta quella attribuita a OpenAI. L’IPO potrebbe trasformare questa rivalutazione in guadagni per miliardi di dollari destinati ai primi finanziatori, ma esporrebbe Anthropic al giudizio diretto dei mercati azionari.
La domanda per i modelli Claude resta il principale argomento degli investitori. Anthropic afferma che aziende di settori diversi stanno integrando i suoi sistemi nei flussi di lavoro principali, mentre Claude Code porta l’impiego dei modelli nel settore dello sviluppo software. La societ� ha inoltre sottoscritto accordi con Amazon, Google, Broadcom e SpaceX per aumentare la capacit� di calcolo disponibile.
La crescita deve per� fare i conti con il costo dell’inferenza. Secondo i dati citati dal Financial Times e raccolti da Artificial Analysis, il modello pi� avanzato di Anthropic costa oltre 2,5 volte rispetto al modello di punta di OpenAI. Le alternative cinesi open-weight hanno prezzi ancora pi� bassi, mentre alcune aziende hanno gi� ridotto l’uso dei modelli pi� potenti per contenere la spesa.
Gli analisti di Ramp hanno rilevato una crescita della quota di Anthropic presso le aziende statunitensi, ma hanno anche osservato che molti clienti stanno raggiungendo il proprio limite di spesa per i servizi AI. Questo frena l’ipotesi di una crescita illimitata dei consumi: l’adozione aumenta, ma il prezzo per singola richiesta e il costo dei modelli restano variabili decisive per i margini.
Il fronte politico e i modelli Fable e Mythos
La previsione da 2.000 miliardi arriva mentre Anthropic affronta un contenzioso con il governo statunitense. La societ� si � opposta all’impiego dei suoi modelli per la sorveglianza interna e per sistemi d’arma completamente autonomi, dopo il quale il Dipartimento della Difesa l’ha indicata come rischio per la catena di fornitura nazionale.
A giugno il Dipartimento del Commercio ha ordinato la sospensione dell’accesso ai modelli Fable 5 e Mythos 5 per cittadini stranieri, citando rischi legati alla sicurezza nazionale e alla possibilit� di aggirare alcune protezioni tramite tecniche di jailbreak. Anthropic ha disattivato temporaneamente i modelli per tutti gli utenti. Reuters ha riferito che il provvedimento ha utilizzato per la prima volta i poteri previsti dall’Export Control Reform Act del 2018, una scelta contestata da alcuni esperti perch� i modelli AI vengono normalmente distribuiti tramite accesso remoto e non attraverso un’esportazione tradizionale.
Secondo due investitori citati dal Financial Times, il conflitto con Washington ha contribuito al rallentamento della crescita dei ricavi nel mese di giugno, seguito da una ripresa. La pressione normativa, la concorrenza cinese e il costo dell’accesso ai modelli restano i principali elementi che potrebbero mettere alla prova le aspettative sull’IPO.
Il deposito riservato presso la SEC, del resto, non obbliga Anthropic a procedere con la quotazione. La societ� dovr� rendere pubblico il prospetto almeno 15 giorni prima dell’eventuale roadshow, mentre prezzo, numero di azioni e valutazione finale dipenderanno dalle condizioni di mercato. La cifra di 2.000 miliardi nasce quindi dalle proiezioni degli investitori e potrebbe cambiare prima dell’esordio.
Per il pubblico interessato all’uso concreto dei modelli, il tema dei costi e della capacit� di calcolo � gi� centrale: Anthropic ha annunciato di recente l’espansione dei limiti di Claude Code e nuovi accordi infrastrutturali per sostenere la domanda. L’annuncio ufficiale sui limiti di utilizzo di Claude Code e sulla capacit� GPU aggiuntiva offre un quadro tecnico utile per valutare quanto capitale serva per sostenere una crescita di questo tipo.
#Adessonews seleziona nella rete articoli di particolare interesse.
Se vuoi leggere l’articolo completo clicca sul seguente link
