Pool di liquidità in DeFi e come funzionano?

Liquidità è considerato uno dei fattori essenziali nei mercati tradizionali e delle criptovalute. Questo fattore influenza fortemente i prezzi degli asset.

Significato di pool di liquidità

Nella DeFi, i pool di liquidità sono token bloccati in uno smart contract per contribuire a un trading di asset efficace consentendo agli investitori di ottenere un reddito dalle partecipazioni in criptovalute. 

Un pool di liquidità non è altro che un market maker automatizzato che consente la liquidità per impedire che il prezzo degli asset subisca grandi fluttuazioni.

Gli exchange usuali operano utilizzando un modello di order book. Funziona bene se ci sono abbastanza acquirenti e venditori sul mercato. Ma se la situazione è diversa, i token mancano di liquidità a causa del basso volume o della bassa percentuale. Per questo motivo, diventa difficile acquistare e vendere token. Questi token illiquidi possono causare fluttuazioni imprevedibili nel prezzo per poche grandi transazioni individuali. Pertanto, i token che hanno un’elevata volatilità dei prezzi e conversioni inefficienti non attireranno gli investitori.

Pool di liquidità vs. libri degli ordini

Per ottenere maggiori informazioni su come differiscono i pool di liquidità, prenderemo in considerazione il blocco fondamentale dell’e-commerce, noto come order book. In parole povere, un order book è costituito da diversi ordini aperti per questo mercato.

Un sistema che confronta gli ordini tra loro è chiamato motore di corrispondenza. Insieme al motore di corrispondenza, il libro degli ordini è considerato il nucleo di qualsiasi scambio centralizzato (CEX). Questo modello di lavoro è inteso per rendere gli scambi facilmente efficienti e fornire un’opportunità per sviluppare mercati finanziari complessi.

Tuttavia, il trading DeFi comporta l’esecuzione di scambi all’interno della rete senza una parte centralizzata che possieda i fondi. Ciò crea un problema per il libro degli ordini. Ogni interazione con il libro degli ordini obbliga gli utenti a pagare una commissione di gas, rendendo gli scambi molto più costosi.

Oltretutto, rende anche il lavoro dei market maker, trader che assicurano liquidità per le coppie di trading, molto costoso. Tuttavia, la maggior parte delle blockchain non può fornire la larghezza di banda necessaria per il trading giornaliero di miliardi di dollari.

Ciò significa che in una blockchain come Ethereum, lo scambio del libro degli ordini on-chain è virtualmente impossibile. È possibile utilizzare soluzioni sidechain o layer-two che sono già in fase di sviluppo. Tuttavia, la rete non può gestire la larghezza di banda nella sua forma attuale.

Va notato che ci sono DEX che operano bene con order book on-chain. Binance DEX è basato su Binance Chain ed è creato appositamente per il trading veloce ed economico. Un altro esempio è Project Serum che è basato sulla blockchain di Solana.

Tuttavia, poiché la maggior parte degli asset digitali si trova in Ethereum, non è possibile scambiarli su altre reti se non si utilizza un ponte cross-chain. 

Come funzionano i Liquidity Pool?

Macchinacreatori di mercato (AMM) è un’innovazione che fornisce trading on-chain senza la necessità di utilizzare un order book. Poiché non è richiesta alcuna controparte diretta per completare le negoziazioni, i trader possono entrare e uscire da posizioni su coppie di token che probabilmente non sono altamente liquide sugli exchange di order book.

Pertanto, quando fai trading su un AMM, stai eseguendo il trade contro la liquidità nel pool di liquidità. Se l’acquirente desidera effettuare un acquisto, in questo caso il venditore non è tenuto. Ciò di cui l’acquirente ha bisogno per acquistare un token è una liquidità sufficiente nel pool.

A cosa servono i pool di liquidità?

Uno dei tipi di utilizzo del pool di liquidità è lo yield farming o liquidity mining. I pool di liquidità si basano su piattaforme automatiche di generazione di rendimento, in cui gli utenti possono effettuare investimenti aggiungendo i propri fondi ai pool. Dopodiché, gli investitori li utilizzano per generare rendimento.

La distribuzione di nuove monete alle persone giuste è considerata problematica per i progetti di criptovaluta. Il mining di liquidità è uno dei modi più efficaci per farlo. Infatti, la distribuzione dei token tra gli utenti è algoritmica e solo gli utenti che aggiungono i propri token al pool di liquidità ricevono token. Pertanto, i token appena creati vengono distribuiti in proporzione alla quota di ciascun utente nel pool.

Dovresti ricordare che questi token possono anche provenire da altri pool di liquidità, chiamati pool token. Ad esempio, se stai assicurando liquidità a Uniswap o prestando fondi a Compound, riceverai token che forniscono la tua quota nel pool. Hai l’opportunità di depositare quelle monete in un altro pool e realizzare un profitto. 

Queste catene possono diventare piuttosto complesse poiché i protocolli integrano altri token pool del protocollo nei loro prodotti, ecc.

Possiamo anche considerare la governance come un’opzione da usare. Se vuoi fare una proposta di governance formale, hai bisogno di una soglia molto alta di voti simbolici. Se i fondi vengono invece messi in comune, gli utenti saranno in grado di mantenere la causa comune che considerano essenziale per il protocollo.

Un altro settore emergente di DeFi è un’assicurazione sui rischi degli smart contract. Molte di queste implementazioni sono supportate anche da pool di liquidità.

Un uso ancora più avanzato dei pool di liquidità è chiamato tranching. Questo concetto è stato preso in prestito dal sistema finanziario tradizionale, che divide i prodotti finanziari in base ai loro rischi e profitti. Di conseguenza, questi prodotti forniscono LP per scegliere profili di rischio e rendimento individuali.

Anche gli asset sintetici di conio basati sulla blockchain dipendono dai pool di liquidità. Per ottenere un token sintetico che sia collegato a qualsiasi asset tu voglia, dovresti fare le seguenti azioni: 

• Mettere delle garanzie nel pool di liquidità; 
• Trasformalo in un oracolo blockchain affidabile.  

Rischi dei pool di liquidità

Perdita impermanente può apparire quando tieni le tue monete in un pool di liquidità invece di tenerle su un portafoglio digitale o su uno scambio. Il valore del pool di liquidità deve sempre rimanere in equilibrio. La volatilità e le fluttuazioni possono portare a squilibri nel pool e a un’uscita dal pool di liquidità con più o meno token rispetto a quando si deposita. Il nuovo rapporto di token con cui esci potrebbe costare meno rispetto a se avessi mantenuto il rapporto originale con cui sei entrato.

Quando aggiungi le tue monete a un pool di liquidità, vengono trattenute nel pool. Sebbene tecnicamente non ci siano intermediari che conservano i tuoi fondi, il contratto stesso essenzialmente salva quei fondi. Se c’è un errore o una vulnerabilità con un prestito flash, puoi perdere i tuoi fondi per sempre.

• Governance del protocollo.

Fai attenzione ai progetti in cui gli sviluppatori controllano i fondi o possono cambiare le regole del protocollo che li governa. In alcuni casi, gli sviluppatori hanno accesso al codice dello smart contract. Tali azioni da parte degli sviluppatori possono portare a conseguenze negative. Questo progetto può potenzialmente essere una truffa. Pertanto, dovresti stare attento.

Conclusione

I pool di liquidità sono uno degli elementi più importanti alla base della finanza decentralizzata. Con l’aiuto dei pool di liquidità, gli utenti possono guadagnare reddito da prestiti, trading decentralizzato, ecc. Questi contratti intelligenti sono utilizzati in quasi tutte le aree della DeFi e saranno popolari per molto tempo.