BTP Più, i commenti e opinioni di 3 esperti se comprarlo o meno dopo uscita tassi di interesse ufficiali

Il BTP Più è un nuovo titolo di Stato dedicato agli investitori retail con una durata di otto anni. Principalmente, introduce una caratteristica distintiva: la possibilità di esercitare un’opzione di rimborso anticipato dopo quattro anni, recuperando il capitale investito senza penalizzazioni. Questo strumento finanziario adotta un meccanismo step-up, con cedole crescenti nel tempo, ed è emesso dal Ministero dell’Economia e delle Finanze (MEF). Negli ultimi anni, titoli simili hanno riscosso un forte interesse tra i risparmiatori italiani, contribuendo alla diversificazione dell’offerta di investimenti in titoli di Stato.

Questo sistema consente agli investitori di beneficiare di un aumento progressivo delle cedole, migliorando il rendimento complessivo nel periodo di detenzione. Il tasso definitivo verrà stabilito alla chiusura del collocamento, con l’eventualità di un rialzo qualora le condizioni di mercato lo permettano.

Le cedole vengono pagate trimestralmente e sono calcolate sul valore nominale del titolo, pari a 100 euro. Questa modalità di pagamento differenzia il BTP Più da altre emissioni governative, rendendolo particolarmente interessante per chi cerca una redditività periodica.

Il meccanismo step-up offre un duplice vantaggio:

• Permette ai risparmiatori di ottenere un rendimento progressivo, incentivando il mantenimento del titolo nel portafoglio.
• Compensa l’assenza di un premio fedeltà, prevedendo, invece, un tasso di interesse più elevato negli ultimi anni di vita del titolo.

Gli investitori che esercitano l’opzione di rimborso anticipato beneficiano soltanto del tasso del primo quadriennio (2,80%), mentre chi mantiene il titolo fino alla scadenza otterrà l’intero rendimento atteso.

Il funzionamento del tasso step-up è concepito per adattarsi a diversi scenari di mercato e garantire protezione in contesti di volatilità dei tassi di interesse. Questo aspetto lo distingue da titoli a rendimento fisso tradizionali, che offrono una cedola costante per tutta la loro durata.

Opzione di rimborso anticipato dopo 4 anni

Il BTP Più prevede un’opzione di rimborso anticipato esercitabile dopo il quarto anno, consentendo agli investitori di recuperare il capitale investito senza penalizzazioni. Questa possibilità è riservata esclusivamente a chi ha acquistato il titolo in fase di collocamento e lo ha mantenuto ininterrottamente fino alla scadenza del quarto anno.

Per esercitare l’opzione, gli investitori devono presentare una richiesta formale presso la propria banca o ufficio postale nel periodo compreso tra il 29 gennaio e il 16 febbraio 2029. L’importo minimo richiedibile è di 1.000 euro e si possono riscattare anche solo porzioni del capitale, lasciando in portafoglio la parte restante.

Il riconoscimento del diritto al rimborso anticipato è determinato dall’assegnazione di un codice ISIN “Speciale” al momento del collocamento. Chi mantiene il titolo con questo codice fino alla finestra di esercizio conserva la facoltà di richiesta. In caso di vendita sul mercato secondario, il codice ISIN viene convertito in un codice ISIN “Regolare”, rendendo il nuovo acquirente non idoneo al rimborso anticipato.

La possibilità di rimborso anticipato rappresenta un elemento di flessibilità, che può risultare vantaggioso in scenari di variazione dei tassi d’interesse o di mutate esigenze finanziarie del risparmiatore. Tuttavia, chi utilizza questa opzione riceverà solo le cedole del primo quadriennio, senza la maggiorazione prevista dallo step-up nei successivi quattro anni.

Modalità di acquisto e collocamento

Il BTP Più viene collocato attraverso la piattaforma elettronica MOT di Borsa Italiana, con la partecipazione di tre banche dealers: Intesa Sanpaolo, UniCredit e Monte dei Paschi di Siena. Il collocamento avviene alla pari, con un prezzo di emissione fissato a 100 e senza commissioni per gli investitori retail durante il periodo di sottoscrizione.

L’acquisto può essere effettuato attraverso:

• Banche e uffici postali: i risparmiatori possono prenotare l’acquisto tramite gli istituti presso cui detengono un conto titoli.

Dilazione debiti



Saldo e stralcio

 

• Home banking: se abilitato al trading online, è possibile partecipare alla sottoscrizione direttamente tramite la propria piattaforma bancaria.

Il taglio minimo acquistabile è pari a 1.000 euro, con multipli dello stesso importo. Non esiste un tetto massimo di emissione, garantendo il soddisfacimento di tutte le richieste pervenute durante il periodo di offerta.

Una volta terminato il collocamento, il titolo diventa negoziabile sul mercato secondario. La quotazione sul MOT seguirà le normali dinamiche di domanda e offerta, con variazioni di prezzo in base all’andamento dei tassi di interesse di riferimento.

Vantaggi fiscali e confronto con altri investimenti

Il BTP Più gode di un regime di tassazione agevolata, con un’imposta sui rendimenti pari al 12,5%, contro il 26% applicato alla maggior parte degli strumenti finanziari. Inoltre, è esente dall’imposta di successione, rendendolo particolarmente vantaggioso per il trasferimento patrimoniale.

Un ulteriore beneficio fiscale è l’esclusione fino a 50.000 euro dal calcolo dell’ISEE, consentendo a molte famiglie di mantenere l’accesso a determinate agevolazioni economiche e sociali.

Nel confronto con altri strumenti di investimento:

Dilazione debiti



Saldo e stralcio

 

• Conti deposito: garantiscono rendimenti spesso superiori a breve termine, ma sono soggetti a una tassazione del 26% e non offrono la protezione dell’investimento statale.
• Obbligazioni corporate: possono fornire cedole più elevate, ma il rischio di credito è maggiore rispetto ai titoli di debito sovrano come il BTP Più.
• Fondi obbligazionari e ETF: offrono diversificazione, ma presentano costi di gestione che riducono il rendimento netto.

Nel confronto con altri BTP, la caratteristica distintiva è l’opzione di rimborso anticipato, che offre maggiore flessibilità senza penalizzazioni rispetto alla vendita sul mercato secondario.

Opinioni degli esperti sul BTP Più

Gabriel Debach, analista di eToro, ritiene che il BTP Più offra tassi di rendimento “allettanti”, grazie al meccanismo step-up che compensa l’assenza del premio fedeltà. L’opzione di rimborso anticipato rappresenta, secondo lui, un elemento strategico che aumenta la flessibilità dell’investimento.

Giacomo Alessi, analista obbligazionario indipendente, sottolinea come i tassi offerti siano superiori a quelli dei BTP tradizionali con durata simile. Confrontando il titolo con obbligazioni equivalenti sul mercato, evidenzia un “premio” di rendimento che lo rende competitivo per gli investitori retail.

Gli esperti di Facile.it confrontano il BTP Più con i conti deposito, evidenziando come, sebbene i conti deposito garantiscano maggiore flessibilità nel breve termine, l’investimento a medio-lungo periodo nel BTP Più potrebbe ottenere rendimenti più vantaggiosi, grazie all’aumento graduale della cedola.

Alcuni analisti sottolineano l’impatto della politica monetaria della BCE. In previsione di una possibile riduzione dei tassi nei prossimi anni, il meccanismo step-up del BTP Più garantisce protezione dal calo dei rendimenti futuri, mantenendo il suo appeal rispetto ad alternative di investimento con cedole fisse.

Leggi anche