Banche europee: si apre la stagione delle trimestrali, quali attese? #finsubito prestito immediato

Le grandi banche europee inizieranno domani la stagione delle trimestrali. Deutsche Bank e Lloyds Banking Group inaugureranno la serie, seguite da Barclays il 24 ottobre, HSBC il 29 ottobre, UBS il 30 ottobre, Intesa Sanpaolo, Banco de Sabadell e BBVA il 31 ottobre. Unicredit – al centro delle cronache finanziarie nelle ultime settimane per il tentativo di scalata su Commerzbank – presenterà i conti il 6 novembre.

La stagione si apre in un clima più ottimista dopo le ottime indicazioni arrivate dai grandi istituti di credito di Wall Street. Tuttavia le sfide sono parecchie. Innanzitutto gli investitori vorranno vedere quanto i tagli dei tassi di interesse della Banca centrale europea abbiano impattato sul core business delle banche rappresentato dalla redditività netta da interessi. Inoltre, sarà importante verificare quanto l’investment banking si sia rafforzato con la ripresa delle operazioni di finanza straordinaria delle aziende. Infine, con ogni probabilità saranno poste domande ai manager in merito ai tentativi di consolidamento in atto tra Unicredit e Commerzbank, e Banco de Sabadell con BBVA.

Banche europee: le attese dalle trimestrali

Il margine di intermediazione netto delle banche europee sarà l’elemento centrale delle valutazioni di investitori e analisti. Per circa due anni le aziende di credito hanno ottenuto grandi guadagni dal ciclo di strette sul costo del denaro della BCE. Questo perché hanno aumentato i tassi su mutui e prestiti con maggiore intensità rispetto a quanto hanno fatto con i tassi sui depositi. Ora che l’Eurotower ha cominciato la fase dell’allentamento monetario, occorrerà vedere quanto il core business delle banche ne risentirà.

A giudizio di Roberto Scholtes, responsabile della strategia di Singular Bank, gli istituti finanziari del Vecchio continente si mostreranno resilienti alle pressioni derivanti dal taglio dei tassi  BCE. “I redditi netti da interessi si stanno stabilizzando nella seconda metà del 2024 e diminuiranno solo moderatamente nel 2025″, ha affermato. “Inoltre, si prevede un’accelerazione della produzione di nuovi prestiti, le commissioni dovrebbero crescere grazie al miglioramento dell’attività nei mercati finanziari e i costi saranno relativamente contenuti”. Gli analisti di Bloomberg Intelligence prevedono che la redditività netta da interessi nel terzo trimestre soddisferà pienamente le stime. Tuttavia, “i team di gestione adotteranno un tono più cauto rispetto al periodo precedente”, hanno scritto. Inoltre, con il taglio dei tassi, “la crescita dei ricavi sarà più dipendente dalle commissioni”, hanno aggiunto.

Un altro aspetto che probabilmente sarà valutato con attenzione attiene alle fusioni e acquisizioni. Gli analisti di JPMorgan Chase si aspettano “un maggiore flusso di notizie in futuro, il che potrebbe essere positivo per le valutazioni delle banche che storicamente sono  viste come obiettivi”. È possibile che nella chiamata agli utili di Deutsche Bank (domani)  saranno poste domande in merito alle mosse di Unicredit per impadronirsi del rivale tedesco Commerzbank. Alcuni sostengono che se la principale banca tedesca entrasse nella partita per una fusione con Commerzbank, ciò sarebbe nel migliore interesse sia di Deutsche Bank e Commerzbank, che di tutta la Germania. Tuttavia, il colosso tedesco si è tirato fuori, con il direttore finanziario James von Moltke che ha ribadito come la banca rimanga concentrata sulla propria strategia.

Gli investitori vorranno anche sapere se nasceranno opportunità di crescita sul settore bancario spagnolo, a causa di una riduzione della concorrenza, dall’eventuale successo dell’acquisizione ostile che il BBVA sta portando avanti nei confronti del Banco Sabadell.

Le azioni bancarie vanno comprate?

Le azioni delle banche europee sono cresciute quest’anno più di qualsiasi altro settore in Europa. L’indice Stoxx 600 Bank è avanzato di oltre il 20% da inizio 2024, chiudendo la scorsa settimana al livello più alto da agosto 2015. Le valutazioni tuttavia rimangono basse rispetto al benchmark più ampio, lo Stoxx 600, e questo fa pensare che ancora ci sia spazio per crescere. “Riteniamo che le azioni bancarie europee rimangano convenienti e guadagneranno gradualmente terreno man mano che gli aumenti di redditività si dimostreranno più sostenibili di quanto il mercato attualmente supponga”, hanno scritto in una nota gli analisti di Keefe, Bruyette & Woods.